钢管行业分析

据富宝资讯数据统计：2016年钢管上半年无论是市场价格还是利润均呈现稍微偏好的趋势，特别是3-4月份，出现了一览狂澜的惊喜局面。其中无缝管（山东聊城108mm）从1月份的2250元/吨，涨至6月份的2390元/吨，累计涨幅约为140元/吨；市场利润从亏损，到盈利至50元/吨不等。焊管（唐山4寸）从1月份的2030元/吨，涨至2260元/吨，累计涨幅约为230元/吨；市场利润从35元/吨到100元/吨左右，当然也有部分区域临近亏本边缘。从趋势上不难看出：1、上行趋势显著，虽有大幅度震荡，但跌势空间较窄，持续时间较短，力度较弱；整体显现出较强的信号，至少对比去年同期来说，管市上半年局面不错。2、与2014-2015年的最高价相比，今年钢管市价还是有回升空间，涨跌比较分明，3-4月份暴涨，5-6月份多暴跌，反映市场开始逐步调整，回归理性价位。究其主要原因有三：第一，上半年是国家政策调整期，大型方针刚刚确立；各项国内经济刺激政策频繁深入，“稳增长”的经济理念；特别是环保政策的毅力施行，使得管市供需出现了颠倒状态。第二，在去年的低市场价，低利润、低交投欲望等不利背景下，给于了管市一定回升的底气和支持力度。第三，钢管市场重组进程十分缓慢，虽有部分小厂倒闭，但是大厂依然保持较高的生存率，以量换利成为了管厂最为常见的伎俩。

    对于下半年的行情业内也是各抒己见。一半以上厂商表示钢管行情恐难乐观，毕竟钢市困境还是没有解除，虽然上半年涨势猛烈，但是过半还是有人为炒作成风，市场难以信服。而且钢市已经再走下坡路，这是不争的事实。另外业内人员认为也不必太过于悲观，市价跌到一定的低谷自然会有反弹的动力；特别是当前抵触大幅降价的厂商不在少数，而且原料心理价位也有支撑，足以保证下半年行情不会有太大的波动。依据上半年的行情，笔者认为下半年走势应该还会维持震荡不定，涨跌也会逐步分明；当然再次暴涨暴跌风险较小，而且意义不大；可以肯定的是中间有一波小涨，涨幅肯定不会超过上半年钢管整体涨幅，再跌也难以超过去年水准。具体就从以下几个方面分析：

    第一、供需面。1、供应量：据相关统计得知，焊管所在区域以津唐、邯郸、霸州、沧州为主，平均每月大厂库存量大概有1-2万吨，社会库存量可能会达到几十万吨；无缝管所在区域以山东、包头、无锡、郑州为主，平均每月库存量大概有40-50万吨不等。对于上半年需求一直没有好转的情况来说（价格虽然涨了，利润有了，但是需求实质性改变不明显），确实显出供与需之间的差距。但是相比2014-2015年库存量来看，今年库存量无论是在同比上还是在环比上都是逐步减少的，这是一件可喜的事情，也彰显出环保的力度。但是考虑钢管基数庞大以及民营管厂众多难以控制，所以才显得微乎其微。再者，现在一般管厂因为环保问题，停产较少，检修居多，比如镀锌之类的钢管，生产量相比去年大大减少一半，导致出厂价回调空间极少。对于下半年来说，供应量应该不会有太大的出路，毕竟无论是民营小厂，还是国企大厂均会把缩减产能、压低产量为主要目标来对待；毕竟管厂重组、完善产品结构是大势所趋。当然也会有一些管厂新增分厂或者生产线，从当前的行情来看，这种情况应该很少。2、需求量，可以肯定的是下半年钢管需求量不会有太大的凸显效果。一方面是上半年房地产很火，或多或少带动了钢铁的需求；但是下半年呢，各地限购出台，房地产已经再逐步降温，一二三线城市均是如此；所以说需求难有突破。另外一方面就是出口，特别是2015-2016年国内无缝管出口问题特多，基本上很多国家对中国无缝管都有反倾销调查。再加上今年出台的钢铁出口税收调查，会进一步影响到国内钢铁的出口情况，这种局面，特别是在国内钢铁消化的大背景下，短期内还是难以弥补的。

    第二、政策面。其一：从第二季度各项数据显示表明，国内经济并没有第一季度好，经济增速保证6.7%应该没有问题。虽然上半年银根较劲，体现在投资方面。另外涉及领域包括基建等，还有房地产。当时对于下半年来说，国家不会轻易的出台货币刺激政策，，只有当经济十分不好的情况下，才会有定向的局部的货币放宽政策，当然这个也不是绝对的。至少从上半年情况来看，国家没有必要和去年一样大规模的刺激了。其二：房地产这点估计下半年不会太火，基建等投资方面还需要继续做文章。另外对于钢铁行业来说，最为主要的政策还是淘汰产能、兼并重组以及环保等；如果这些政策赋予了新的定义；或者说甚至是加码了，可能还会引起钢铁行情的上扬波动。反之，如果顺其自然，那肯定对于管市市价不会有太好的结果。

    第三、心态面。这里说两点：第一，操作能力是否会增强，主要涉及的方面，不仅包括资金程度、行情好坏、需求强弱等。而且还需要考虑到现货库存风险以及资源流通性。前面已经谈到了资金、行情、需求；这里主要陈述一下，库存风险系数以及资源流通性。针对当前的不佳行情以及钢市外围扑朔迷离的环境，一般大户都会有意识减少库存资源，少许备货；大户多不到1000吨，小户少到百吨以下，库存量的减少，一方面会把风险压力转向管厂，自己灵活调价，随行就市；另外一方面还可以直发管厂或者串货，等于说有三种经营选择，大大加强了钢贸商对于行情的灵活度。这样一来，即使管价跌势较大，也不会过多流失资金。当然库存量减少，并不代表着资金流通性阻力减少；流通性关键在于下游终端工程以及交投氛围，还有天气、交通等因素。对于下半年来说，显示偏好的因素仅仅会在“金九银十”，其他的季节恐怕难以有所新的突破，这对于下半年的行情是一个比较受牵制的因素。总体而言，还需谨慎对待，小心操作。